（一(yī)）軟件外(wài)包與服務行業的現狀與發展

1、全球軟件外(wài)包與服務行業的現狀與發展趨勢

（1）全球 IT 外(wài)包服務市場容量巨大(dà)且逐年穩步增長

軟件外(wài)包與服務業是軟件和信息技術服務業的重要組成部分(fēn)，近年來新一(yī)代信息技術在政府、金融、通信、交通、貿易、物(wù)流、能源等領域的廣泛運用，爲産業發展注入了新的動力。在信息技術領域新技術、新應用和新模式以及外(wài)包服務供應鏈全球化不斷深入的推動下(xià)，全球軟件與信息服務外(wài)包産業持續增長。信息技術在現代社會扮演的重要角色，決定了信息技術在全球範圍内穩定而持續的需求。扣除美元彙率波動影響，2017 年預計全球IT 外(wài)包服務支出爲10,380 億美元，比2016年增長4.5%，預計2018 年、2019 年全球IT 服務支出分(fēn)别爲10,850 億美元、11,360 億美元，同比增長4.5%和4.7%。全球IT 服務支出呈現穩步上升的趨勢，全球信息技術投資(zī)市場容量巨大(dà)。

全球IT外(wài)包服務市場規模

（2）全球專業化分(fēn)工(gōng)深化，爲軟件外(wài)包與服務行業加速發展提供新空間

軟件外(wài)包與服務作爲全球 IT 服務市場分(fēn)工(gōng)的主要形式，其發展已成爲當今全球新一(yī)輪産業革命和産業轉移中(zhōng)不可逆轉的趨勢。随着以服務業轉移爲主要特征的新一(yī)輪全球産業結構調整，全球軟件外(wài)包服務市場的規模在不斷擴大(dà)。在全球發包市場中(zhōng)，軟件發包量與發包商(shāng)所在國家的軟件基礎、經濟條件息息相關。從全球範圍看，美國、日本、歐洲等發達國家和地區一(yī)直占據着軟件産業的主導地位，這些地區日益高漲的人力資(zī)源費(fèi)用使當地企業的軟件外(wài)包需求大(dà)幅增加，成爲軟件外(wài)包的主要需求市場。因發展中(zhōng)國家在稅收、人力成本等方面較發達國家具有優勢，因而發展中(zhōng)國家爲主要接包商(shāng)，目前已形成了以印度、中(zhōng)國、馬來西亞等國爲主要接包方的市場格局。 2008 年以來，金融危機、歐洲債務危機使得發達國家經濟增長乏力，而新興經濟體(tǐ)國家對經濟衰退表現出較強的抵禦能力，這爲發展中(zhōng)國家承接軟件與信息服務外(wài)包提供了難得的機遇，也促進了發展中(zhōng)國家軟件與信息服務外(wài)包産業的布局。這些國家的 IT 生(shēng)态環境不斷優化， IT 競争力指數不斷提高。據統計， 2015 年來自中(zhōng)國、印度等發展中(zhōng)國家的外(wài)包企業在全球軟件外(wài)包100 強占 36 席。2017 年，印度、中(zhōng)國和馬來西亞在财稅吸引力、技術人才和商(shāng)業環境方面綜合實力排名前三位。

（3）全球軟件外(wài)包與服務行業産業鏈不斷升級

信息技術和網絡技術的發展使得軟件外(wài)包與服務行業所需的技術水平逐漸提高，全球軟件外(wài)包與服務的内容也在不斷拓展。一(yī)方面，雲計算、電(diàn)子商(shāng)務、移動互聯網、物(wù)聯網、大(dà)數據與商(shāng)務分(fēn)析等新興領域的軟件服務外(wài)包細分(fēn)市場将不斷湧現。另一(yī)方面，跨國企業将更加關注軟件外(wài)包服務商(shāng)的豐富行業經驗、穩定服務、能否爲企業帶來價值等能力。因此，随着全球軟件外(wài)包服務内容縱深拓展，全球軟件外(wài)包與服務行業産業鏈不斷升級。

2、我(wǒ)(wǒ)國軟件外(wài)包與服務行業的現狀與發展趨勢

（1）我(wǒ)(wǒ)國離(lí)岸外(wài)包市場高速、高質增長

随着中(zhōng)國服務外(wài)包産業環境的不斷完善以及本土服務商(shāng)水平的日漸提升，服務外(wài)包市場持續爲中(zhōng)國的産業轉型注入動力。2016 年全年，我(wǒ)(wǒ)國承接離(lí)岸信息技術外(wài)包（ITO）、知(zhī)識流程外(wài)包（KPO）和業務流程外(wài)包（BPO）執行金額分(fēn)别爲 2,293 億元、 809 億元和 1,783 億元，同比分(fēn)别增長 11.4%、 35.9%和 15.5%。我(wǒ)(wǒ)國軟件離(lí)岸外(wài)包業務實現快速增長。軟件外(wài)包服務出口從 2007 年的 10 億美元增長到2016 年的約 127 億美元，年均複合增長率達到 32.63%。

2007-2016年我(wǒ)(wǒ)國軟件外(wài)包服務出口情況統計

從業企業及人員(yuán)方面， 2016 年我(wǒ)(wǒ)國從業企業達到42,764 家，一(yī)大(dà)批規模迅速擴張、實力持續增強的外(wài)包企業帶動中(zhōng)小(xiǎo)外(wài)包企業的發展。 國内經濟穩步增長、内需市場持續擴大(dà)和國際市場有效拓展是該行業快速發展的主要因素。從業務構成來看，随着服務商(shāng)專業能力的不斷提升，中(zhōng)國服務外(wài)包産業在國際産業鏈中(zhōng)的地位不斷提高，其業務從最初的軟件代碼編寫、軟件測試等低端、低附加值業務，逐步向行業應用開(kāi)發、産品研發、咨詢服務、解決方案等轉移。從業務來源地區看， 2016 年我(wǒ)(wǒ)國離(lí)岸軟件外(wài)包業務中(zhōng)，承接美歐日和香港地區等主要發包市場的服務外(wài)包執行額 3,086 億元，同比增長 19.3%；承接“一(yī)帶一(yī)路”相關國家服務外(wài)包執行額 841 億元，占我(wǒ)(wǒ)國承接離(lí)岸外(wài)包的 17.2%。

（2）國内外(wài)包需求日益旺盛，金融外(wài)包業務比重提升較快

在國家政策的大(dà)力支持下(xià)，伴随着産業升級和各行業信息化建設不斷推進，軟件外(wài)包需求得到大(dà)量釋放(fàng)，國内外(wài)包業務保持較快增長。原因在于，一(yī)方面，中(zhōng)國本土企業接受 IT 服務的程度不斷提高；另一(yī)方面，随着中(zhōng)國市場的壯大(dà)，越來越多的跨國企業将其與中(zhōng)國相關的服務外(wài)包到中(zhōng)國來執行。近年來随着我(wǒ)(wǒ)國金融行業的不斷發展使其對軟件與信息服務外(wài)包的需求快速增加。同時，出于業務發展和成本控制的考慮，國際金融外(wài)包也呈現向亞太地區轉移的集中(zhōng)趨勢，我(wǒ)(wǒ)國正在逐步成爲全球金融外(wài)包服務中(zhōng)心。我(wǒ)(wǒ)國金融産業外(wài)包市場規模将由 2011 年的 120 億元增長至2018 年的 795 億元，年均複合增長率爲 31.0%。

（3）企業面臨向産業鏈上遊轉型升級

由于人民币升值、人力成本不斷上升等因素，我(wǒ)(wǒ)國勞動力成本優勢逐步減弱，導緻低端軟件外(wài)包市場面臨洗牌。而上遊軟件外(wài)包市場受市場進入門檻和客戶嚴格要求的限制，競争壁壘較高，因而利潤率水平較高。我(wǒ)(wǒ)國外(wài)包企業在向産業鏈上遊轉型升級過程中(zhōng)，面臨業務架構重新定位、技術升級、人才招聘及培養、企業自主創新能力提升等諸多挑戰。 目前業内轉型主要有如下(xià)路徑：一(yī)是從低端勞動和知(zhī)識密集型編碼業務提煉企業核心技術競争力，根據服務外(wài)包經驗整合行業方案，從單一(yī)人力外(wài)包輸出的企業提升爲可提供解決方案的企業；二是把握市場行情，根據自身技術實力， 加強自研産品的開(kāi)發；三是将企業已有知(zhī)識産權産業化，把出售知(zhī)識産權作爲一(yī)個重要的業務形式。

（二）行業細分(fēn)市場分(fēn)析

1、對日軟件外(wài)包市場将維持穩定增長

（1）出于文化習慣，對日軟件外(wài)包以間接接包爲主

軟件外(wài)包中(zhōng)，與最終用戶簽約的外(wài)包商(shāng)爲一(yī)級接包商(shāng)，與一(yī)級接包商(shāng)簽約的爲二級接包商(shāng)，以此類推。日本最終用戶在發包時，不僅希望一(yī)級接包商(shāng)具有很深的行業知(zhī)識與業務咨詢能力，與本企業有良好的信任關系，更希望它有足夠的資(zī)金抗風險能力和在日本本地承擔法律責任的能力。因此，一(yī)級接包商(shāng)一(yī)般都是本地規模較大(dà)的企業，在日本隻有 30 多家。這些一(yī)級接包商(shāng)控制了客戶資(zī)源，熟悉客戶的業務細節，與客戶有良好的信任關系。一(yī)級接包商(shāng)在完成系統分(fēn)析、架構設計等前端流程之後，再将其餘的部分(fēn)外(wài)包出去(qù)。由于文化、語言因素及地理位置的相近性，中(zhōng)國軟件企業成爲了日本一(yī)級接包商(shāng)最主要的外(wài)包合作商(shāng)，日本的離(lí)岸服務業務的 70%發到了中(zhōng)國。中(zhōng)國的軟件企業一(yī)般隻能接到第三、第四層級的工(gōng)作，利潤率不高。而一(yī)旦進入第二級接包商(shāng)行列，項目規模和利潤率都将大(dà)幅提升。少數優秀的中(zhōng)國軟件企業通過與日本一(yī)級軟件接包商(shāng)的長期合作建立起來的品牌和信譽，并通過自身服務能力和完成質量的提升，正逐步獲取一(yī)些技術含量高、規模大(dà)的項目。

（2）爲降低經營成本求發展，日本企業将不斷增加離(lí)岸軟件外(wài)包業務量

我(wǒ)(wǒ)國軟件外(wài)包與服務企業有較大(dà)的成本優勢，一(yī)般情況下(xià)，最終用戶支付給日本一(yī)級軟件接包商(shāng)的單價爲 200~300 萬日元/人月，日本一(yī)級軟件接包商(shāng)将業務分(fēn)包給日本本土二級軟件分(fēn)包商(shāng)的價格爲 100 萬日元/人月左右，而分(fēn)包給中(zhōng)國較優秀的軟件外(wài)包企業的價格爲 30~40 萬日元/人月。日本一(yī)級軟件接包商(shāng)通過實施軟件離(lí)岸外(wài)包的戰略，能有效降低其成本。其外(wài)包金額占其生(shēng)産成本的 34.52%，對中(zhōng)國企業的發包金額從 2004 年的 64.59 億日元增加至 2016 年的 188.15 億日元，年複合增長率爲 9.32%。總體(tǐ)上看，日本企業在中(zhōng)國市場加大(dà)了服務項目的發放(fàng)，無論數量和質量都有較大(dà)的提升。

（3）對日軟件外(wài)包市場規模将維持穩定增長

因人口老齡化，日本 IT 人才資(zī)源欠缺。據統計，日本僅 IT 軟件編碼業的技術開(kāi)發人才的缺口就在 10 萬人左右，再加上世界 IT 業競争的日趨激烈，迫使日本企業不得不選擇成本低的海外(wài) IT 服務外(wài)包，使得日本軟件離(lí)岸外(wài)包服務市場不斷增長。2016 年日本 IT 服務市場規模預計将達到 55,003 億日元，比 2015 年增長 2.1%。而随着離(lí)岸外(wài)包服務範圍的擴大(dà)、日本企業進一(yī)步降低成本求發展等， IDC 預計至 2020 年日本離(lí)岸服務外(wài)包市場會以年均 14.4%的複合增長率發展。中(zhōng)國作爲日本最主要的發包地，預計未來對日軟件外(wài)包市場規模将穩定增長。2016 年我(wǒ)(wǒ)國軟件與信息服務外(wài)包國際業務中(zhōng)，承接美歐日和香港地區等主要發包市場的服務外(wài)包執行額 3,086 億元，同比增長19.3%。

2、國内證券業 IT 解決方案行業将伴随金融創新實現快速增長

（1）我(wǒ)(wǒ)國證券業概覽

截至 2017 年 6 月底，我(wǒ)(wǒ)國共有 129 家證券公司，證券公司總資(zī)産規模合計爲 5.81 萬億元，比去(qù)年增加 0.35%；所有證券公司的淨資(zī)産規模合計爲 1.75 萬億元。

2011年至2017年6月我(wǒ)(wǒ)國證券業的經營情況

目前，我(wǒ)(wǒ)國證券公司的收入還是以經紀業務爲主，面對市場化、規範化和嚴峻的市場環境所帶來的沖擊，證券公司必須不斷業務創新實現利潤增長。

（2）我(wǒ)(wǒ)國證券業的軟件投入情況

2012 年、 2013 年、 2014年證券公司的 IT 總投入分(fēn)别爲 166.2 億元、 174.5 億元和 192.4 億元，其中(zhōng)軟件投入規模爲 39.9 億元、 45.2 億元和 53.9 億元，占 IT 投入的比例爲 24.0%、 25.8%和 27.5%，截止至 2016 年底，證券公司的 IT 總投入約爲 240 億元，比重逐年提升。

（3）伴随着金融創新，我(wǒ)(wǒ)國證券業 IT 解決方案行業将實現快速增長

證券業作爲金融服務中(zhōng)介，是我(wǒ)(wǒ)國産業結構調整升級、發展方式轉變的重要支撐力量。我(wǒ)(wǒ)國證券業目前在中(zhōng)國的金融體(tǐ)系中(zhōng)作用較弱：2017 年 6 月股票和債券融資(zī)合計 23.91 萬億元，僅占同期社會融資(zī)總額的 14.32%。從總資(zī)産規模來看， 2017 年 6 月底，我(wǒ)(wǒ)國銀行業金融機構總資(zī)産 236.54 萬億元，證券行業總資(zī)産 5.81 萬億元，證券業在金融體(tǐ)系中(zhōng)的作用十分(fēn)有限。爲了改變證券業現狀， 2012 年中(zhōng)國證監會和中(zhōng)國證券業協會分(fēn)别圍繞發行、分(fēn)紅、退市等市場基礎制度及證券公司業務創新和行業自律進行進一(yī)步完善，爲證券行業的穩健發展和創新轉型夯實了基礎。預計随着金融改革和金融創新的不斷推進，國内資(zī)本市場将加速變化，券商(shāng)創新業務的複雜(zá)性将推動證券業 IT 投入持續上升。我(wǒ)(wǒ)國證券行業 IT 應用系統未來将在 IT 系統進一(yī)步擴容、優化，風險管理，客戶關系管理，數據集中(zhōng)、交易集中(zhōng)、容災備份和新業務系統的開(kāi)發和測試五個方面快速發展。

（三）行業競争格局

1、行業競争現狀

我(wǒ)(wǒ)國軟件外(wài)包與服務行業尚處于成長期，行業内企業衆多，市場化程度較高，市場集中(zhōng)度較低。相比較印度擁有衆多十萬人規模的外(wài)包企業，而中(zhōng)國最大(dà)的外(wài)包商(shāng)僅有 2.8 萬人。盡管軟件外(wài)包與服務行業内企業數量不斷增加，公司所處的外(wài)包産業鏈上遊行業，由于存在較高準入門檻，競争尚不激烈。未來從事産業鏈上遊軟件外(wài)包業務、擁有較爲穩定的客戶資(zī)源、較高的業務技術成熟度、較大(dà)的接單能力的企業将有較大(dà)發展空間。

2、行業主要競争對手

目前，軟件外(wài)包與服務行業處于快速發展期，行業内優秀企業在所處細分(fēn)市場取得快速發展，随着市場及企業規模進一(yī)步拓展，未來行業内的企業競争将加劇。

行業主要競争對手基本情況如下(xià)

3、行業競争發展趨勢

（1）行業集中(zhōng)度将進一(yī)步提高

随着客戶對接包企業行業經驗、服務能力、技術水平、供給規模的要求逐步提高，行業内較大(dà)規模企業的發展趨勢将顯著優于中(zhōng)小(xiǎo)企業。規模較大(dà)企業可通過在異地建立開(kāi)發基地提高交付能力，以更好地服務于異地客戶和開(kāi)拓異地市場，同時通過在國内外(wài)證券市場融資(zī)，進一(yī)步提升企業規模和競争力。而中(zhōng)小(xiǎo)企業因規模較小(xiǎo)、品牌影響力小(xiǎo)、技術成熟度較低，在服務能力方面無法滿足客戶持續增加的訂單要求。加之人民币升值、人力成本不斷上升等因素影響，其經營會受到較大(dà)影響。因此，軟件外(wài)包與服務行業将日趨集中(zhōng)。

（2）市場競争領域向産業鏈上遊轉移

由于人民币升值、人力成本不斷上升等因素影響，我(wǒ)(wǒ)國勞動力成本優勢逐步減弱，将導緻軟件外(wài)包市場面臨洗牌。隻有擁有較高的研發能力，能爲客戶提供從咨詢、基本設計、開(kāi)發、測試、上線、 維護等軟件全生(shēng)命周期作業服務，才能得到較快發展，而僅提供代碼編寫服務的企業将逐漸被淘汰。

（四）與上下(xià)遊行業之間的關聯性

與上下(xià)遊行業之間的關系

1、與上遊行業的關聯性

軟件外(wài)包與服務行業的上遊行業爲軟件供應商(shāng)、硬件供應商(shāng)及軟件外(wài)協開(kāi)發商(shāng)。軟件供應商(shāng)/硬件供應商(shāng)供給市場成熟，競争充分(fēn)，價格較穩定。而軟件外(wài)協開(kāi)發商(shāng)由于數量衆多且議價能力不足，價格也較爲穩定。

2、與下(xià)遊行業的關聯性

軟件外(wài)包與服務行業下(xià)遊主要爲規模較大(dà)的國際 IT 服務提供商(shāng)及國内外(wài) IT軟件最終用戶。這些客戶信用較好，一(yī)旦确立合作關系，雙方将維持較長的合作時間。另外(wài)，跨國企業爲了降低成本将進一(yī)步增加對中(zhōng)國的軟件發包額，國内信息化的需求也在持續增長，下(xià)遊行業需求的持續增長将促使軟件外(wài)包行業的穩定發展。

相關報告：智研咨詢發布的《2018-2024年中(zhōng)國軟件外(wài)包與服務市場專項調研及投資(zī)前景分(fēn)析報告》